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华为财务分析ppt模板下载

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华为财务分析ppt模板

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力图传递的信息 纲要 为什么需要财报分析 财报中最重要的三张表,从表间联系看分析侧重点 从表中关键指标看产业特点、公司能力与价值 不要忽视财报中的表外信息—— 洞悉更多的运营商价值信息 面对客户的财务组织架构 为什么要了解财务报表 财务报表必须符合会计规则 GAAP和IFRS间的差异 纲要 为什么需要财报分析 财报中最重要的三张表,从表间联系看分析侧重点 从表中关键指标看产业特点、公司能力与价值 不要忽视财报中的表外信息—— 洞悉更多的运营商价值信息 财务报表:三张关键表 资产负债表 (Balance Sheet):结构与风险 损益表 (Profit & Loss Statement):规模与收益 现金流表 (Cash flow sheet) : 公司的血液 资产负债表:经济实体在某一特定时点财务资源状况; 反映“结构”和“风险”问题 资产负债表的会计等式编制: - 资产=负债 + 所有者权益 (股本与未分配利润) - 资产负债表在任何时候都必须是平衡的,任何资产或负债的变化都会引起权益相应的变化 如何阅读资产负债表 浏览一下资产负债表主要内容,由此对企业的资产、负债及股东权益的总额及其内部各项目的构成和增减变化有一个初步的认识。 -由于企业总资产在一定程度上反映了企业的经营规模,而它的增减变化与企业负债与股东权益的变化有极大的关系,当企业股东权益的增长幅度高于资产总额的增长时,说明企业的资金实力有了相对的提高;反之则说明企业规模扩大的主要原因是来自于负债的大规模上升,进而说明企业的资金实力在相对降低、偿还债务的安全性亦在下降。 对资产负债表的一些重要项目,尤其是期初与期末数据变化很大,或出现大额红字的项目进行进一步分析 对一些基本财务指标进行计算 损益表:表述经济实体某一特定时期的经营成果 反映“规模”和“收益”问题 损益表的会计等式编制: - 收入-费用=利润 <附> 概念细究:折旧费用与摊销费用 如何分析损益表 现金流表:反映一定期间现金增减变化结果与原因 不同阶段的现金流种类 现金流与企业价值的关系: 现金流提升企业价值 <附> 与现金流相关的几个定义 财务报表必须的,不可分割的一部分:脚注 三张报表间的关系 净利润与现金流间的关系 现金流表和资产负债表的联系 纲要 为什么需要财报分析 财报中最重要的三张表,从表间联系看分析侧重点 从表中关键指标分析公司能力 不要忽视财报中的表外信息—— 洞悉更多的运营商价值信息 公司分析过程的四个方面 关键财务指标 共同规模分析: 纵向分析看结构变化,横向变化看趋势 成长性,可能隐藏非持续性的利好信号 至关重要的收益性:判断途径分解 至关重要的收益性:如何看待EBITDA 至关重要的收益性:如何看待EBIT 从“资产收益率”和“净资产收益率”看收益 再来看一下 ROIC (已投资本回报率) ROIC(已投资本回报率,Return On Invested Capital) 投入资本收益率改进了ROA和ROE,因为它把负债和权益放在一个彼此相当的位置上 衡量一家公司真实经营业绩最好的度量指标;度量的是企业全部投资资本的收益率,不管资本的来源是什么 资产收益率和净资产收益率使用的是净利润;而ROIC使用的是税后的营业利润,并且是在扣除财务费用之前的  计算公式:  ROIC =EBIT ×(1-所得税率) /(平均总资产 - 平均非付息债务)   从自由现金流看收益 如何计算自由现金流,让我们逐层解析 至关重要的收益性:如何看待每股收益 偿债能力:资产与负债结构的配比 偿债能力:利息保障倍数 警告信号的清单——可以从三表看到的 OK, 让我们用一个案例来贯穿各层面的分析: 从 Etisalat的Case看资本运作效率 收入结构受到资本结构的影响 Case of Etisalat (影响ROE之ROS) 资产负债结构的两面派: Case of Etisalat (影响ROE之Equity Multiplier) 经营效率,Let’s See from 资产利用率 Case of Etisalat (影响ROE之Asset Turnover) 有效的资本运作能产生更大的价值,如何平衡资本的结构:熟悉一下资本成本的概念与计算 公司主要有两个资金来源渠道:股东和债权人;后者通常是金融机构,股东则是公司的所有者。 如果公司需要更多的资金来满足投资 需要,可以发行新股,也可以留存部分利润,通过利润留存满足资金需要,不必支付新股发行过程中所涉及的成本。 从总体上衡量公司资本成本的指标:加权平均资本成本 (WACC) - WACC = (股票成本率 × 股票比重)+ 债务成本率 × 债务比重 - 股票成本 = 无风险收益率 + β ×(市场平均收益率 - 无风险收益率) 市场的平均收益由无风险收益和市场风险溢价组成 无风险收益:可理解为投资于三个月期国库券的收益 市场溢价:放映市场总体所蕴涵的额外的风险以及市场对此所提供的补偿,反映市场平均风险报酬率 β系数:反映某一特定股票收益相对于市场投资组合收益的变动程度的指标,衡量某项投资对市场组合风险的边际贡献率; β大于1,系统风险高于大多数投资;等于1 说明风险程度与市场风险相同;绝大多数公司β值等于1 - 债务成本 = (1+ 借款的名义成本)/ (1 + 通货膨胀率) 只用当新投资的风险与公司的总体风险程度一致,而且新投资的债务融资与股票融资组合与公司的融资结构相同的情况下,根据该公式算出的资本成本才可作为评估公司新投资的贴现率 ROIC与WACC的关系:ROIC指投入的资本所能获得的收益,WACC是要承办的成本,ROIC只有超过WACC了才能赚钱 纲要 为什么需要财报分析 财报中最重要的三张表,从表间联系看分析侧重点 从表中关键指标看产业特点、公司能力与价值 不要忽视财报中的表外信息—— 洞悉更多的运营商价值信息 全面网络价值信息: 从平衡积分卡看财务目标/指标的驱动元素 运营管理目标驱动财务指标 电信业投资特点:资本密集型,资产周转率低, 需要稳定的现金流支撑,靠利润创造 从财务报表延深,评价公司价值 关键财务指标,不可忽视的表外关键指标 市场份额与每用户利润对公司价值的影响 从客户价值到公司价值 通过成本结构的优化促进公司价值提升 - 看Vodafone Global 的内部三年规划目标 成本结构优化,促进公司价值提升的措施 Case Insight from Vodafone Global 网络的规模与协同优势,提升公司整体价值 Get Some Reference from Vodafone Global 请注意,公司价值的评估还要考虑:时间价值和利润转化为现金流的效率 综述

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